El sector inmobiliario en España coge impulso en el primer semestre del año tras registrar el tercer mejor segundo trimestre de la última década, con un volumen de inversión superior a los 3.500 millones de euros, muy por encima del volumen alcanzado en el trimestre anterior (1.650 millones) y cerca de los niveles conseguidos en el primer semestre de 2019. De este modo, la inversión inmobiliaria en los seis primeros meses del año ascendió a 5.165 millones de euros, en línea con la cifra alcanzada en el mismo periodo del año anterior (5.160 millones de euros), cuando se registró un primer trimestre récord antes de la llegada de la pandemia.
Así se desprende del Mid-Year Market Outlook 2021, estudio que ha elaborado CBRE, firma internacional de consultoría y servicios inmobiliarios, y que supone una revisión de las previsiones anunciadas a principios de año. En conjunto, si continúa la misma tendencia en el segundo semestre, la inversión en el sector inmobiliario español podría alcanzar los 12.000 millones de euros en 2021, tal y como se anticipó a principios de año.
“Los inversores, con un gran volumen de capital disponible y animados por una recuperación económica que, aunque a distintas velocidades, ya se está produciendo a nivel global, están preparados para aumentar su exposición en el sector inmobiliario. El volumen alcanzado en el primer semestre, con un segundo trimestre excepcional, junto con las operaciones que actualmente se encuentran en el pipeline permite mantener las previsiones realizadas en enero y que sitúan la inversión inmobiliaria en el conjunto de 2021 entre los 10.000-12.000 millones”, valora Mikel Marco-Gardoqui, consejero director, Head of Capital Markets de CBRE.
Del informe de CBRE se desprende que la positiva evolución del sector inmobiliario está apoyada en un contexto macro favorable, con tipos de interés a largo plazo en niveles muy bajos y previsiones de inflación moderada, que sigue posicionando al sector inmobiliario como opción atractiva de inversión. En cuanto a la financiación, sigue restringida en los casos de riesgo comercial. “Creemos que para el segundo semestre mejorará y determinados proyectos especulativos del sector logístico y residencial encuentren financiación”, comenta Marco-Gardoqui.
El aumento de las afluencias anima al sector retail
El alivio de las restricciones en los últimos meses ha contribuido a la progresiva recuperación tanto en afluencias como en ventas. Según CBRE, se prevén cifras de inversión de cierre sobre los 800 millones de euros en el sector de alimentación, parques y centros comerciales y de unos 150 millones en High Street, alcanzando una cifra total estimada entorno a los 950 – 1.000 millones de euros. Las rentabilidades prime en High Street permanecen estables en el 3,5% con previsión de poder ver un crecimiento muy moderado en los próximos años (3,6% en 2022). Por parte de los centros comerciales, las rentabilidades prime se mantienen en niveles del 5,5% y en el sector de los supermercados se contraen ligeramente del 4,75% al 4,5%.
“Los operadores siguen acelerando, aún más si cabe, sus planes de optimización de portfolios y cadenas de suministro, con el objetivo de potenciar y dar una mejor cobertura y experiencia omnicanal a sus clientes, buscando una integración óptima entre el mundo online y offline”, opina Martínez Brioso.
El comercio electrónico impulsa al sector logístico
El sector logístico ha alcanzado en el primer semestre un volumen de 1.395 millones de euros, la segunda cifra más alta registrada hasta la fecha en la serie histórica, y un 169% más respecto a la cifra alcanzada en el mismo periodo de 2020. Según CBRE, este volumen se ha visto favorecido por la significativa operación de Montepino realizada por Bankinter Investment y que ha supuesto la mayor operación inmobiliaria logística jamás realizada en España, por valor cercano a los 900 millones.
Para el conjunto de 2021 se espera alcanzar volúmenes de inversión totales alrededor de los 2.300 millones a nivel nacional, tal y como se preveía a principios de año, lo que supondría un año récord para el sector. “Aunque el mercado actualmente continúa con escasez de oportunidades, el mercado de inversión está demostrando un interés cada vez mayor por el segmento industrial y logístico. Ello ha presionado como veníamos anunciando desde principios de año a las rentabilidades prime a la baja, situándose en niveles del 4,25% al cierre del segundo trimestre de 2021 desde el 4,75% a principios de año”, subraya Lola Martínez Brioso.
Por el lado de la contratación, el sector logístico español alcanzó hasta junio de 2021 una contratación de 1.330.000 m2. La Zona Centro registró una contratación de 628.000 m², de los que un 68% ha sido contratación neta. La cifra total es la más alta registrada en la última década y supone un ascenso del 182% respecto a la alcanzada en el mismo periodo de 2020. Por su parte, Cataluña alcanzó una contratación logística de 490.000 m2, de los que un 89% ha sido contratación neta, cifra realmente positiva. La cifra total supone un aumento del 149% respecto a la registrada en el mismo periodo de 2020.
Según CBRE, se ha percibido un incremento de la demanda vinculada al e-commerce respecto al año anterior, y las transacciones relacionadas con el e-commerce abarcaron un 51% del total en el primer semestre de 2021. La expansión del comercio electrónico continuará impulsando la actividad logística este año.
