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La venta de la cartera de BBVA ha supuesto un hito transformacional para la Compañía. Como consecuencia, el endeudamiento (“LTV”) se reduce en 1.174 pbs hasta situarse en 27,4% y se distribuirá un dividendo extraordinario de 75 céntimos por acción el 18 de agosto (30,4% PF LTV).

  • El beneficio operativo supera los € 157 millones (equivalentes a 34 céntimos por acción). Revisamos al alza nuestra estimación de FFO para 2022 de 58 a 60 céntimos por acción.
  • Crecimiento en todas las métricas financieras y operativas clave tales como ocupación (95,1% +69 pbs vs. 3M22 PF), rentas like-for-like (+7,1% vs. 6M21) y beneficio operativo (+19,5% vs. 6M21).
  • Las valoraciones se mantienen estables (+1,2% LfL con respecto al ejercicio 2021), con una pequeña expansión de yields (+15 pbs) compensado por el crecimiento de las rentas.
  • El valor neto de los activos según las recomendaciones EPRA (“EPRA NTA”) se sitúa en € 17,10 euros por acción (€ 16,35 PF una vez deducido el dividendo extraordinario que se pagará en agosto).

Centros comerciales

Evolución del negocio

Buen comportamiento operativo, con un release spread del +5,4%, una ocupación estable del 94,3% (+4 pbs vs 3M22) y una tasa de esfuerzo que se mantiene en niveles sostenibles (12,5%). Continúa la recuperación de las afluencias y de las ventas con subidas del 30,6% y 44,8%, respectivamente, en el 6M22 vs. el mismo periodo en 2021.

Plan Mega (Data Centers)

El programa de Data Centers alcanza velocidad de crucero tras haber comenzado las obras en Bilbao-Arasur y haber obtenido las licencias en Madrid-Getafe y Barcelona-PLZF donde las obras comenzarán próximamente.

 

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